Τι είναι το exchange traded fund (ETF);

Το ακρωνύμιο ETF σημαίνει Exchange Traded Fund (Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο), το οποίο είναι επίσης γνωστό ως «tracker». Πρόκειται για ένα προϊόν το οποίο ακολουθεί έναν δείκτη, ένα ομόλογο ή έναν συνδυασμό προϊόντων. Μπορείτε να το έχετε στο μυαλό σας ως ένα καλάθι τίτλων. Σε αντίθεση με κάποια άλλα αμοιβαία κεφάλαια, τα ETF αγοράζονται και πωλούνται στο χρηματιστήριο. Η επίδοση ενός ETF ακολουθεί τις κινήσεις των τιμών των υποκείμενων προϊόντων εντός του αμοιβαίου κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ένα κεφάλαιο ETF που παρακολουθεί τον δείκτη S&P 500 θα αποτελείται από κλάσματα μετοχών εταιρειών που περιλαμβάνονται στον συγκεκριμένο δείκτη. Δεδομένου ότι ένα μεμονωμένο προϊόν περιέχει πολλά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία, τα κεφάλαια ETF σάς παρέχουν τη δυνατότητα να διαφοροποιείτε χωρίς δυσκολία το χαρτοφυλάκιό σας σε προσιτή τιμή.

Τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία του ETF μπορεί να διαφέρουν. Θα μπορούσαν να είναι, παραδείγματος χάριν, μια επιλογή μετοχών από συγκεκριμένο κλάδο, μια επιλογή ομολόγων ή ακόμη και η αξία ενός εμπορεύματος. Κατά συνέπεια, το επίπεδο διαφοροποίησης μεταξύ των ETF μπορεί επίσης να διαφέρει.

Πώς λειτουργεί ένα κεφάλαιο ETF;

Όταν αγοράζετε μια μετοχή, γίνεστε συν-ιδιοκτήτης της εταιρείας. Από την άλλη πλευρά, όταν αγοράζετε ένα ETF, αγοράζετε ένα προϊόν που ακολουθεί την επίδοση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Προκειμένου να ελαχιστοποιήσετε την απόκλιση της επίδοσης του ETF, πρέπει να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο με συγκρίσιμες θέσεις. Η σημαντικότερη αρμοδιότητα του διαχειριστή επενδύσεων είναι να ελέγχει τη στάθμιση των προϊόντων του ETF. Παρακολουθεί επίσης τις μεταβολές που έχουν επιπτώσεις στο χαρτοφυλάκιο του ETF.

Τύποι κεφαλαίων ETF

Υπάρχουν διάφοροι τύποι κεφαλαίων ETF, οι οποίοι μπορούν να χρησιμοποιηθούν για διαφορετικές επενδυτικές στρατηγικές. Ακολουθούν μερικά παραδείγματα των δημοφιλέστερων τύπων ETF:

• Τα ETF δεικτών αποτελούν έναν συνήθη τύπο και επιδιώκουν να αναπαράγουν και να παρακολουθούν έναν δείκτη, όπως τον S&P 500.
• Τα ETF ομολόγων επενδύουν αποκλειστικά σε ομόλογα. Τα ομόλογα στα οποία επενδύουν μπορεί να είναι κρατικά, εταιρικά και δημοτικά.
• Τα ETF εμπορευμάτων είναι σχεδιασμένα για να παρακολουθούν την επίδοση εμπορευμάτων, όπως του χρυσού ή του αργού πετρελαίου.
• Τα ETF κλάδων ακολουθούν κάποιον κλάδο συνολικά, όπως για παράδειγμα, της τεχνολογίας, του πετρελαίου ή των φαρμακευτικών προϊόντων.
• Τα ETF νομισμάτων επενδύουν σε νομίσματα, όπως το δολάριο ΗΠΑ (USD) ή το δολάριο Χονγκ-Κονγκ (HKD).
• Τα αντίστροφα ETF είναι σχεδιασμένα για να αντλούν κέρδη από την πτώση των τιμών των μετοχών με την ανοικτή πώληση μετοχών.

Μη μοχλευμένα έναντι μοχλευμένων κεφαλαίων ETF

Εκτός από τους τύπους που προαναφέρθηκαν, τα ETF μπορεί να είναι επίσης μοχλευμένα ή μη μοχλευμένα. Σε αντίθεση με τα κανονικά ETF των οποίων η αξία είναι συγκρίσιμη με την αξία των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, υπάρχει επίσης η δυνατότητα αγοράς μοχλευμένων ETF. Εάν ένα ETF έχει μόχλευση, σημαίνει ότι δανείζεστε χρήματα από τον φορέα έκδοσης για να επενδύσετε στα υποκείμενα προϊόντα μεγαλύτερο ποσό από αυτό που επενδύετε. Τα εν λόγω μοχλευμένα κεφάλαια ETF μπορεί να είναι σχετικά πολύπλοκα και να εστιάζουν σε βραχυπρόθεσμα αποτελέσματα. Είναι πιθανόν να ενέχουν πολύ υψηλούς κινδύνους και κόστος και, ως εκ τούτου, είναι λιγότερο κατάλληλα για αρχάριους επενδυτές.

Ποια είναι η διαφορά ανάμεσα σε ένα κεφάλαιο ETF και ένα επενδυτικό κεφάλαιο;

Το ETF είναι συγκρίσιμο με το επενδυτικό κεφάλαιο, διότι και με τους δύο τύπους αμοιβαίων κεφαλαίων οι επενδυτές αγοράζουν έναν συνδυασμό προϊόντων ή υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Η βασική διαφορά ανάμεσα στο ETF και στο επενδυτικό κεφάλαιο είναι η διαχείριση. Το επενδυτικό κεφάλαιο διαχειρίζεται ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων, ο οποίος αναλύει τα υποκείμενα προϊόντα και κατά κανόνα επιδιώκει ενεργά την επίτευξη αποτελεσμάτων άνω του μέσου όρου. Ως εκ τούτου, οι αγοραπωλησίες λαμβάνουν χώρα συχνότερα σε ένα επενδυτικό κεφάλαιο. Ο διαχειριστής του ETF προσπαθεί απλώς να παρακολουθεί την αξία των υποκείμενων προϊόντων. Εξαιτίας της διαφοράς αυτής, το επενδυτικό κεφάλαιο έχει συνήθως υψηλότερο κόστος.

Πλεονεκτήματα των κεφαλαίων ETF

Τα κεφάλαια ETF μπορεί να είναι κερδοφόρα για τους επενδυτές χάρη στα πολλά πλεονεκτήματα που προσφέρουν. Τα κυριότερα από αυτά είναι, μεταξύ άλλων, η ευελιξία συναλλαγών, η ευρεία έκθεση στην αγορά και το σχετικά χαμηλό κόστος.

• Ευελιξία: Όπως αναφέραμε, τα κεφάλαια ETF τίθενται υπό διαπραγμάτευση όπως οι μετοχές, γεγονός το οποίο τα καθιστά περισσότερο ευέλικτα στη διαπραγμάτευση σε σύγκριση με τα κλασικά επενδυτικά κεφάλαια. Μπορούν να τεθούν υπό διαπραγμάτευση οποιαδήποτε στιγμή κατά τη διάρκεια της ημέρας συναλλαγών και μπορείτε να υποβάλετε διαφορετικές εντολές, όπως ελεύθερη (market), οριακή (limit), ελαχιστοποίησης ζημιών (stop-loss) και στοπ με όριο (stop limit). Μπορείτε επίσης να τα αγοράσετε με περιθώριο ή να πραγματοποιήσετε ανοικτή πώληση (short sell).
• Ευρεία έκθεση στην αγορά: Καθότι τα κεφάλαια ETF αποτελούνται από ένα σύνολο προϊόντων, έχουν τη δυνατότητα να αποκτούν ευρεία πρόσβαση στην αγορά. Συνεπώς, τα ETF συμβάλλουν στη διαχείριση του κινδύνου μέσω της διαφοροποίησης.
• Χαμηλό κόστος: Τα κεφάλαια ETF υπόκεινται κατά κανόνα σε παθητική διαχείριση. Εξαιτίας αυτού, έχουν χαμηλότερο κόστος σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια υπό ενεργή διαχείριση.

Μειονεκτήματα των κεφαλαίων ETF

Παρότι τα κεφάλαια ETF έχουν πολλές περιόδους ανόδου, όπως οποιοδήποτε άλλο χρηματοπιστωτικό προϊόν, υπάρχουν και πτωτικές περίοδοι.

• Περίοδοι ρευστότητας: Αντίστοιχα με τις μετοχές, η ρευστότητα μεταξύ των διαφόρων κεφαλαίων ETF ποικίλλει. Εάν ένα ETF που σας ενδιαφέρει δεν είναι ιδιαίτερα ρευστοποιήσιμο, αυτό συνεπάγεται ότι δεν τίθεται συχνά υπό διαπραγμάτευση και ενδέχεται να δυσκολευτείτε να κλείσετε τη θέση σας τη χρονική στιγμή και στην τιμή που επιθυμείτε. Αρκετά συχνά, το άνοιγμα μεταξύ των τιμών προσφοράς και ζήτησης αποτελεί ένδειξη της ρευστότητας. Γενικά, εάν υπάρχει μεγάλο άνοιγμα, θα μπορούσε να αποτελεί ένδειξη ότι το κεφάλαιο ETF δεν είναι ρευστοποιήσιμο.
• Δείκτης εξόδων: Πρόκειται για τα ετήσια λειτουργικά έξοδα τα οποία, ενώ διαφέρουν από την αμοιβή συναλλαγών, έχουν παρόμοιο αποτέλεσμα. Όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης εξόδων, τόσο χαμηλότερες είναι οι αποδόσεις.
• Παρεμφερή προϊόντα: Τα κεφάλαια ETF προσομοιάζουν ιδιαίτερα με τα Προϊόντα Διαπραγματεύσιμου Χρέους (Exchange Traded Notes – ETN) και τα μοχλευμένα ETF. Είναι, ωστόσο, διαφορετικά και επίσης ενέχουν διαφορετικούς κινδύνους. Λόγω των ομοιοτήτων, δημιουργείται συχνά σύγχυση μεταξύ τους. Διαβάστε αυτό το άρθρο για να μάθετε τι είναι τα προϊόντα ETN ή το άρθρο που ακολουθεί για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα μοχλευμένα ETFs.

Πώς επενδύετε στα κεφάλαια ETF;

Για να επενδύσετε σε κεφάλαια ETF, χρειάζεστε έναν χρηματιστή για να υποβάλει μια εντολή. Η DEGIRO θεωρεί ότι είναι σημαντικό να μπορείτε να επενδύετε με χαμηλό κόστος. Αυτός είναι ο λόγος που προσφέρουμε μια λίστα κεφαλαίων ETF στα οποία μπορείτε να επενδύετε χωρίς έξοδα συναλλαγών. Δείτε τους γενικούς όρους εδώ.Η λίστα αυτή συμπληρώνεται με προϊόντα από 50 και πλέον αγορές σε 4 ηπείρους.

Η βασική επιλογή ETF υπόκειται σε αλλαγές και εμπίπτει στην Πολιτική Ορθής Χρήσης. Ενδέχεται να ισχύουν έξοδα συναλλάγματος, εξωτερικού προϊόντος και spread.

Ποιο είναι το κόστος της επένδυσης σε κεφάλαια ETF;

Σε αντάλλαγμα για τη διατήρηση του προϊόντος, ο εκδότης χρεώνει αμοιβή διαχείρισης. Η αμοιβή αυτή ενσωματώνεται συνήθως στην τιμή του ETF. Το κόστος διαχείρισης είναι κατά κανόνα χαμηλότερο σε σχέση με τα επενδυτικά κεφάλαια και συνήθως κυμαίνεται μεταξύ 0,05% και 1%. Η τιμή αυτή και περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το προϊόν παρέχονται στο ενημερωτικό δελτίο ή στο Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για Επενδυτές (Key Investor Information Document – KIID), τα οποία θα πρέπει να διαβάσετε πριν από την αγορά.

Εκτός από την ενσωματωμένη αμοιβή διαχειριστή, ενδέχεται επίσης να καταβάλετε στον χρηματιστή σας το κόστος συναλλαγών όταν αγοράζετε ή πωλείτε κεφάλαια ETF. Το κόστος αυτό παρατίθεται στο website του χρηματιστή μέσω του οποίου επενδύετε. Η DEGIRO διαθέτει μια βασική επιλογή από περίπου 200 κεφάλαια ETF, τα οποία τίθενται όλα υπό διαπραγμάτευση δωρεάν στην πλατφόρμα μας μία φορά τον μήνα.Παρακαλούμε λάβετε υπόψη την πολιτική μας για τη δίκαιη χρήση. Ενδέχεται να ισχύουν έξοδα συναλλάγματος, εξωτερικού προϊόντος και spread. Η προσφορά αυτή έχει στόχο να παρέχει στους επενδυτές το κίνητρο για τη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους. Η DEGIRO δεν λαμβάνει κανενός είδους πληρωμές από παρόχους κεφαλαίων ETF. Η επένδυση στις βασικές σειρές κεφαλαίων της εταιρείας μας προσφέρει μικρότερο κόστος συναλλαγών. Δείτε τους όρους και τη λίστα των κεφαλαίων trackers εδώ.

Ποιοι είναι οι κίνδυνοι της επένδυσης σε κεφάλαια ETF;

Οι επενδύσεις σε κεφάλαια ETF μπορεί να είναι ανταποδοτικές, αλλά ενέχουν κινδύνους. Στην DEGIRO, διαχειριζόμαστε με ειλικρίνεια και διαφάνεια τους κινδύνους που σχετίζονται με τις επενδύσεις. Κατά κανόνα, τα κεφάλαια ETF δεν υπόκεινται σε ενεργή διαχείριση. Ο κίνδυνος έγκειται στο ότι δεν είναι δυνατόν να προβλεφθούν μεταβολές, όπως οι εξαγορές εταιρειών ή κάποια μεταβολή στη σύνθεση του δείκτη. Παρότι τα ETF αποτελούνται από ένα σύνολο προϊόντων, έτσι ώστε το στοιχείο αυτό να διαφοροποιείται, η χρονική στιγμή των επενδύσεών σας μπορεί επίσης να έχει ουσιαστικό αντίκτυπο στις αποδόσεις σας. Αντί να επενδύσετε ένα εφάπαξ ποσό σε μία μόνο φορά, εκθέτοντας, ως εκ τούτου, τον εαυτό σας στο κόστος των τίτλων σας σε μία δεδομένη χρονική στιγμή, μπορείτε να επιλέξετε να επενδύσετε σταδιακά κατά τη διάρκεια μεγαλύτερης χρονικής περιόδου. Επενδύοντας μικρότερα ποσά, σε μηνιαία ή τριμηνιαία βάση φερ’ ειπείν, θα έχετε μεν μικρότερη έκθεση στην τιμή που καταβάλατε κατά τον χρόνο της επένδυσης, αλλά η επένδυση θα είναι εξισορροπημένη για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Η μέθοδος αυτή είναι γνωστή ως «ορισμός μέσου κόστους ανά μονάδα» (unit cost averaging). Διαβάστε περισσότερα σχετικά με τη διαφοροποίηση σε αυτό το άρθρο. BΠριν ξεκινήσετε να επενδύετε, πρέπει να λάβετε υπ’ όψιν ορισμένους σημαντικούς παράγοντες. Είναι χρήσιμο να καθορίσετε το μέγεθος του κινδύνου που προτίθεστε να αναλάβετε και ποια προϊόντα είναι τα καλύτερα για εσάς. Επίσης, δεν συνιστάται η επένδυση χρημάτων τα οποία ενδεχομένως να χρειαστείτε βραχυπρόθεσμα ή η ανάληψη θέσεων που ενδέχεται να προκαλέσουν οικονομικές δυσχέρειες.

Επενδύοντας σε ETFs σε διαφορετικές συνθήκες αγοράς

Κατά τη διάρκεια της ημέρας, οι τιμές των ETFs αυξομειώνονται καθώς οι επενδυτές τα πραγματοποιούν αγορές ή πωλήσεις. Εκτός από τον κίνδυνο της διαφοροποίησης και του χρόνου, όπως αναφέρθηκε παραπάνω, υπάρχουν μερικοί ακόμη παράγοντες που πρέπει να γνωρίζετε όταν επενδύετε σε ETFs σε διαφορετικές συνθήκες της αγοράς:

• Μεταβλητότητα: ασταθείς περίοδοι ή σημαντικά γεγονότα της αγοράς μπορεί να προκαλέσουν έντονες διακυμάνσεις των τιμών των υποκείμενων τίτλων ενός ETF. Αυτό θα μπορούσε να έχει έντονο αντίκτυπο στο ETF, το οποίο με τη σειρά του μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερα περιθώρια προσφοράς-ζήτησης ή μεγαλύτερα premiums/discounts για τις μετοχές του ETF. Δεδομένων αυτών, μπορεί να θέλετε να εξετάσετε το ενδεχόμενο χρήσης οριακών εντολών σε ασταθείς καταστάσεις για την προστασία των τιμών.
• Χαμηλός όγκος συναλλαγών: με την αυξανόμενη δημοτικότητα των ETFs, υπάρχουν πολλά νέα ETFs διαθέσιμα, γεγονός που οδηγεί σε χαμηλό όγκο συναλλαγών για ορισμένα από αυτά. Αυτό μπορεί να καταστήσει δύσκολο για τους επενδυτές να αγοράζουν ή να πωλούν εύκολα τεμάχια ETF με χαμηλό όγκο συναλλαγών.
• Επιπτώσεις στην αγορά: ορισμένα ETF βασίζονται σε μη δοκιμασμένα μοντέλα χαρτοφυλακίου που ενδέχεται να μην αποδίδουν καλά σε διαφορετικές συνθήκες της αγοράς, προκαλώντας ακραίες εισροές και εκροές που επηρεάζουν αρνητικά τη σταθερότητα της αγοράς.

Οι πληροφορίες στο παρόν άρθρο δεν παρατίθενται για συμβουλευτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν σύσταση για οποιαδήποτε επένδυση. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους. Ενδέχεται να χάσετε την κατάθεσή σας (ή μέρος αυτής). Σας συνιστούμε να επενδύετε μόνο σε χρηματοπιστωτικά προϊόντα που αντιστοιχούν στις γνώσεις και στην εμπειρία σας.