Δομημένα προϊόντα

Τα δομημένα προϊόντα είναι μια ευρεία κατηγορία χρηματοπιστωτικών μέσων που μπορούν να χρησιμοποιούν οι επενδυτές προκειμένου να επωφελούνται από τις κινήσεις των τιμών σε ορισμένα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία, συνήθως με μια μικρή σχετικά επένδυση. Παραδείγματα των δομημένων προϊόντων είναι τα turbos (πιστοποιητικά επένδυσης στην επίδοση υποκείμενων μέσων), τα warrants (τίτλοι επιλογής), τα πιστοποιητικά (παράγοντα) και άλλα. Με αυτά τα προϊόντα, είναι δυνατή η επίτευξη υψηλής απόδοσης, η οποία όμως συχνά συνοδεύεται από υψηλό κόστος και υψηλό κίνδυνο. Τα δομημένα προϊόντα εκδίδονται γενικά από μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, όπως η Goldman Sachs και η BNP Paribas. Μέσω της πλατφόρμας της εταιρείας μας, έχετε την ευκαιρία να πραγματοποιείτε συναλλαγές σε turbos, πιστοποιητικά, warrants και άλλα δομημένα προϊόντα.

Χαρακτηριστικά των δομημένων προϊόντων

Διαφορετικά δομημένα προϊόντα έχουν διαφορετικά χαρακτηριστικά. Παρότι τα warrants έχουν περισσότερες ομοιότητες με τα δικαιώματα προαίρεσης, δεν συμβαίνει το ίδιο με τα turbos και τα πιστοποιητικά. Τα δομημένα προϊόντα μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως απάντηση στην αύξηση ή στη μείωση ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Δημοφιλείς υποκείμενες αξίες είναι, για παράδειγμα, οι μεμονωμένες μετοχές, οι δείκτες, τα εμπορεύματα ή τα ζεύγη νομισμάτων. Αναμένετε κάποια αύξηση της τιμής; Μπορείτε να αγοράσετε ένα επονομαζόμενο προϊόν αγοράς. Με μια θέση πώλησης, αντιθέτως, επωφελείστε από τη μείωση της τιμής. Πολλά δομημένα προϊόντα διαθέτουν ενσωματωμένη μόχλευση. Η μόχλευση ενός δομημένου προϊόντος υποδεικνύει το ποσοστό κατά το οποίο θα μεταβληθεί η αξία του προϊόντος, εάν το υποκείμενο στοιχείο μεταβληθεί κατά 1%. Για παράδειγμα, το επίπεδο μόχλευσης 5 σημαίνει ότι, εάν το υποκείμενο στοιχείο μεταβληθεί κατά 1%, το προϊόν θα μεταβληθεί κατά 5%.

Όπως αναφέρθηκε, τα δομημένα προϊόντα όπως τα turbos και τα warrants εκδίδονται από τρίτους, που συνήθως είναι τράπεζα. Η τράπεζα παράγει εισόδημα από τα προϊόντα αυτά χρεώνοντας, μεταξύ άλλων εξόδων, τα έξοδα χρηματοδότησης με τη μορφή τόκων. Εκτός από αυτά, οι χρηματιστές πολλές φορές χρεώνουν αμοιβές συναλλαγών για τον συγκεκριμένο τύπο προϊόντος.

Ημερομηνία λήξης

Τα δομημένα προϊόντα είναι δυνατόν να έχουν ημερομηνίες λήξης. Τα δομημένα προϊόντα συνήθως διακανονίζονται με φυσική παράδοση και ορισμένα διακανονίζονται σε μετρητά κατά την ημερομηνία λήξης. Αυτό σημαίνει ότι λαμβάνετε είτε μετρητά είτε το ή τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία, ανάλογα με το κατά πόσο το προϊόν εξακολουθεί να έχει αξία όταν λήγει. Κατά τη λήξη, ο εκδότης καθορίζει κατά πόσον υφίσταται υπολειπόμενη αξία. Εάν υπάρχει, καταβάλλεται στον επενδυτή.

Ένα προϊόν μπορεί να αποσυρθεί από την αγορά πριν από την ημερομηνία λήξης. Αυτό μπορεί να οφείλεται στο ότι δεν υπάρχει αγορά (δεν υπάρχουν αγοραστές και πωλητές) για ένα συγκεκριμένο προϊόν. Στην περίπτωση ενός πιστοποιητικού turbo, παραδείγματος χάριν, αυτό είναι επίσης πιθανό να συμβεί εάν έχει επιτευχθεί το επίπεδο απενεργοποίησης (knock-out level) του προϊόντος.

Το επίπεδο απενεργοποίησης

Ορισμένα δομημένα προϊόντα, όπως τα turbos ή τα πιστοποιητικά, διαθέτουν επίπεδο απενεργοποίησης (knock-out level). Όταν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου υποχωρήσει κάτω από το επίπεδο χρηματοδότησης, το οποίο είναι το ποσό του υποκείμενου στοιχείου που χρηματοδοτείται από τον εκδότη, ο εκδότης δεν μπορεί πλέον να ανακτήσει πλήρως την επένδυση. Ως εκ τούτου, αυτά τα δομημένα προϊόντα διαθέτουν ενσωματωμένο μηχανισμό ελαχιστοποίησης ζημιών (stop-loss), ο οποίος αναφέρεται επίσης ως επίπεδο απενεργοποίησης. Μόλις επιτευχθεί αυτό το προκαθορισμένο όριο, το προϊόν τερματίζεται αυτομάτως. Αυτό σημαίνει ότι το προϊόν αποσύρεται από την αγορά και η διαπραγμάτευσή του σταματά. Ο εκδότης θα αποφασίσει στη συνέχεια εάν υφίσταται υπολειπόμενη αξία, η οποία θα καταβληθεί στον επενδυτή. Είναι επίσης πιθανόν, τη στιγμή που επιτυγχάνεται το επίπεδο απενεργοποίησης, η αξία να είναι μηδέν. Με ένα πιστοποιητικό turbo, για παράδειγμα, αυτό συμβαίνει όταν το επίπεδο απενεργοποίησης και το επίπεδο χρηματοδότησης είναι ίσα. Όσο περισσότερο το επίπεδο χρηματοδότησης προσεγγίζει την τιμή του υποκείμενου στοιχείου, τόσο μεγαλύτερη είναι η μόχλευση.

Τα προϊόντα που έχουν επίπεδο απενεργοποίησης διαθέτουν συνήθως και αριθμοδείκτη (ratio). Ο αριθμοδείκτης υποδεικνύει πόσα προϊόντα πρέπει να αγοράσετε για να ακολουθήσετε ένα μέρος του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, εάν στο χαρτοφυλάκιό σας της Royal Dutch Shell έχετε 1 πιστοποιητικό turbo με αριθμοδείκτη 10, έχετε επενδύσει 0,1 φορά στην υποκείμενη μετοχή (Royal Dutch Shell).

Γνωρίστε τα προϊόντα στα οποία επενδύετε

Όλα τα δομημένα προϊόντα διαθέτουν Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (Key Information Document – KID). Αυτό το τρισέλιδο έγγραφο περιγράφει τα χαρακτηριστικά, τους κινδύνους και το κόστος του προϊόντος. Όλα αυτά τα στοιχεία είναι πιθανό να διαφέρουν ανά προϊόν. Το κόστος μια θέσης αγοράς, για παράδειγμα, είναι ο συνδυασμός των αμοιβών συναλλαγών που χρεώνει ο χρηματιστής και του κόστους χρηματοδότησης του εκδότη. Τα έσοδα και τα έξοδα χρηματοδότησης υπολογίζονται από τον εκδότη για την παροχή χρηματοδότησης (έσοδα για προϊόντα πώλησης και έξοδα για προϊόντα αγοράς). Το κόστος χρηματοδότησης παρατίθεται στο έγγραφο KID. Οι αμοιβές συναλλαγών που χρεώνει ο χρηματιστής προκειμένου να διαπραγματευτεί το προϊόν παρατίθενται στον πίνακα χρεώσεων του χρηματιστή.

Είναι σημαντικό να έχετε κατά νου ότι τα δομημένα προϊόντα τίθενται υπό διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο. Ενδέχεται να υπάρξει κάποιο χάσμα στο άνοιγμα τιμής προσφοράς-ζήτησης (η τιμή στην οποία αγοράζετε ή πωλείτε το δομημένο προϊόν) στο χρηματιστήριο. Εφόσον δεν μπορείτε να χάσετε περισσότερα χρήματα από αυτά που επενδύσατε στα εν λόγω προϊόντα, ο εκδότης μπορεί να κάνει μια επιπλέον κράτηση, σε περίπτωση που το προϊόν διακανονιστεί κάτω από το επίπεδο χρηματοδότησης. Αυτό ονομάζεται «πριμ κινδύνου χάσματος» (gap risk premium) και συμπεριλαμβάνεται στην τιμή ενός προϊόντος.

Με τα δομημένα προϊόντα, η μέγιστη ζημία που μπορεί να προκύψει είναι το αρχικό ποσό της επένδυσης. Στους κινδύνους που ενέχουν οι επενδύσεις σε δομημένα προϊόντα περιλαμβάνονται ο κίνδυνος ρευστότητας, ο κίνδυνος αγοράς και ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους αυτούς, ανατρέξτε σε αυτήν την ιστοσελίδα.

Οι πληροφορίες στο παρόν άρθρο δεν παρατίθενται για συμβουλευτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν σύσταση για οποιαδήποτε επένδυση. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους. Ενδέχεται να χάσετε την κατάθεσή σας (ή μέρος αυτής). Σας συνιστούμε να επενδύετε μόνο σε χρηματοπιστωτικά προϊόντα που αντιστοιχούν στις γνώσεις και στην εμπειρία σας.

backtotop

Σημείωση: Οι επενδύσεις εμπεριέχουν κινδύνους. Ενδέχεται να χάσετε (μέρος) της περιουσίας σας. Σας συνιστούμε να επενδύετε μόνο σε χρηματοπιστωτικά προϊόντα τα οποία ταυτίζονται με τη γνώση και την εμπειρία σας.

Σημείωση:
Οι επενδύσεις εμπεριέχουν κινδύνους. Ενδέχεται να χάσετε (μέρος) της περιουσίας σας. Σας συνιστούμε να επενδύετε μόνο σε χρηματοπιστωτικά προϊόντα τα οποία ταυτίζονται με τη γνώση και την εμπειρία σας.