Τι είναι η ρευστότητα και γιατί έχει σημασία;

Όταν επενδύετε στις χρηματοπιστωτικές αγορές, η ρευστότητα είναι ένας σημαντικός παράγοντας που πρέπει να λαμβάνετε υπόψη. Με απλά λόγια, η ρευστότητα είναι το πόσο εύκολα ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να μετατραπεί σε μετρητά χωρίς να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην τιμή του. Ωστόσο, υπάρχουν διαφορετικές πτυχές της ρευστότητας, οι οποίες θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά την πραγματοποίηση μιας επένδυσης. Το παρόν άρθρο εξετάζει αυτές τις πτυχές, τους τρόπους μέτρησης της ρευστότητας και τον κίνδυνο ρευστότητας.

Σημασία ρευστότητας

Όπως αναφέρθηκε, η ρευστότητα αναφέρεται στο βαθμό στον οποίο ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί χωρίς να επηρεαστεί η τιμή του. Σε επενδυτικό πλαίσιο, τα περιουσιακά στοιχεία, οι αγορές και οι ίδιες οι εταιρείες μπορεί να είναι πιο ρευστά από άλλα.

• Ρευστότητα των περιουσιακών στοιχείων — Διαφορετικά χρηματοοικονομικά προϊόντα και περιουσιακά στοιχεία μπορεί να είναι πιο ρευστά από άλλα. Ένα περιουσιακό στοιχείο με υψηλή ρευστότητα μπορεί να αγοραστεί και να πωληθεί ταχύτερα από ένα μη ρευστοποιήσιμο περιουσιακό στοιχείο και είναι επίσης ευκολότερο να πωληθεί στην τιμή της αγοράς. Τα μετρητά είναι το πιο ρευστό περιουσιακό στοιχείο, ενώ τα ακίνητα ή ένας σπάνιος πίνακας ζωγραφικής, για παράδειγμα, μπορεί να είναι λιγότερο ρευστά, επειδή μπορεί να μην μπορείτε να τα πουλήσετε αμέσως.

  Οι μετοχές και τα ομόλογα θεωρούνται γενικά ρευστά προϊόντα- ωστόσο, ορισμένα μπορεί να είναι πιο ρευστά από άλλα. Για παράδειγμα, οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται σε μεγάλα χρηματιστήρια τείνουν να είναι πιο ρευστές σε σύγκριση με τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης που είναι εισηγμένες σε μικρότερα χρηματιστήρια.

• Ρευστότητα της αγοράς — Εκτός από τα περιουσιακά στοιχεία, οι αγορές, όπως οι χρηματιστηριακές αγορές ή οι αγορές ακινήτων, βρίσκονται κάπου στο φάσμα της ρευστότητας. Η ρευστότητα της αγοράς είναι το πόσο εύκολα μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν περιουσιακά στοιχεία σε δίκαιες τιμές. Για παράδειγμα, η αγορά σπάνιων πινάκων ζωγραφικής μπορεί να είναι λιγότερο ρευστή από τις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς μπορεί να υπάρχουν λιγότεροι αγοραστές και πωλητές σε αυτή την εξειδικευμένη αγορά.

  Σε μια αγορά χωρίς ρευστότητα, δεν υπάρχουν πολλοί αγοραστές και πωλητές. Αυτό μπορεί να σας δυσκολέψει να αγοράσετε ή να πουλήσετε στον χρόνο και στην τιμή που θέλετε. Ως εκ τούτου, οι μη ρευστοποιήσιμες αγορές μπορεί να είναι πιο επικίνδυνες από τις ρευστοποιήσιμες αγορές. Με τις χρηματιστηριακές αγορές, μπορείτε να πάρετε μια ιδέα της ρευστότητας με βάση το περιθώριο προσφοράς-ζήτησης, όπου ένα μεγαλύτερο περιθώριο μπορεί να υποδηλώνει λιγότερη ρευστότητα.

• Λογιστική ρευστότητα — Η λογιστική ρευστότητα είναι η ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλεί τις τρέχουσες υποχρεώσεις που λήγουν εντός ενός έτους με τα κυκλοφορούντα περιουσιακά της στοιχεία. Είναι ένας από τους πολλούς παράγοντες που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά τον προσδιορισμό της οικονομικής υγείας μιας εταιρείας.

  Παραδείγματα κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας είναι τα μετρητά, τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα, τα αποθέματα και οι εισπρακτέοι λογαριασμοί. Αυτά αναφέρονται στον ισολογισμό μιας εταιρείας και γενικά απαριθμούνται από τα πιο ρευστά προς τα λιγότερο ρευστά. Παραδείγματα βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων είναι οι πληρωτέοι λογαριασμοί, το βραχυπρόθεσμο χρέος, τα πληρωτέα μερίσματα, οι τόκοι και οι φόροι.

Μέτρηση της ρευστότητας

Ακολουθούν δείκτες ρευστότητας που χρησιμοποιούνται συνήθως για τη μέτρηση της ρευστότητας μιας εταιρείας. Εάν μια εταιρεία έχει χαμηλά επίπεδα ρευστότητας, αυτό μπορεί να υποδηλώνει ότι η εταιρεία θα δυσκολευτεί να αναπτυχθεί λόγω έλλειψης βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων και ότι μπορεί να μην παράγει αρκετά κέρδη για τις τρέχουσες υποχρεώσεις της. Από την άλλη πλευρά, εάν μια εταιρεία έχει πολύ υψηλά επίπεδα ρευστότητας, μπορεί να υποδηλώνει ότι η εταιρεία δεν επενδύει σωστά τα κεφάλαια. Γενικά, ένας δείκτης μεγαλύτερος από τη μονάδα είναι επιθυμητός για όλα τα παρακάτω.

• Αριθμοδείκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας — Μετράει το κυκλοφορούν ενεργητικό έναντι των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων, υποδεικνύοντας την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλεί βραχυπρόθεσμα χρέη με βραχυπρόθεσμα στοιχεία ενεργητικού. Ο τύπος είναι ο εξής:

  Δείκτης κυκλοφοριακής ταχύτητας = Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία / Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις

• Αριθμοδείκτης ταχείας ρευστοποίησης — Γνωστός και ως δείκτης οξείας δοκιμής, είναι παρόμοιος με τον τρέχοντα δείκτη, αλλά δεν περιλαμβάνει περιουσιακά στοιχεία που είναι λιγότερο ρευστά, όπως τα αποθέματα. Ο τύπος είναι ο εξής:

  Δείκτης ταχύτητας = (Ταμειακά διαθέσιμα + Ταμειακά ισοδύναμα + Απαιτήσεις από λογαριασμούς) / Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις

• Αριθμοδείκτης ταμειακών διαθεσίμων — Μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλεί βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις μόνο με μετρητά και ισοδύναμα μετρητών. Ο τύπος είναι ο εξής:

  Δείκτης ταμειακών διαθεσίμων = (Ταμειακά διαθέσιμα + ταμειακά ισοδύναμα) / Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις

Κίνδυνος ρευστότητας

Παρόμοια με τη ρευστότητα, υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να εξεταστεί ο κίνδυνος ρευστότητας. Όσον αφορά τα περιουσιακά στοιχεία, ορισμένα μπορεί να είναι πιο επικίνδυνα από άλλα. Με βάση το προηγούμενο παράδειγμα, οι μετοχές μπορεί να είναι πιο ρευστές από έναν σπάνιο πίνακα ζωγραφικής. Σε γενικές γραμμές, τα περιουσιακά στοιχεία που είναι πιο ρευστά τείνουν να είναι λιγότερο επικίνδυνα. Επομένως, από άποψη ρευστότητας, η αγορά μιας μετοχής μπορεί να είναι λιγότερο επικίνδυνη από έναν σπάνιο πίνακα ζωγραφικής.

Όσον αφορά τη λογιστική ρευστότητα, ο κίνδυνος ρευστότητας στην περίπτωση αυτή είναι ο κίνδυνος να μην μπορεί μια επιχείρηση να ανταποκριθεί στις βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές απαιτήσεις της. Φυσικά, όταν μια εταιρεία υποφέρει οικονομικά, αυτό μπορεί στη συνέχεια να αντανακλά αρνητικά στις τιμές των μετοχών και, συνεπώς, στην επένδυσή σας, εάν είστε μέτοχος.

Ανεξάρτητα από τη ρευστότητα, ωστόσο, η επένδυση ενέχει πάντα τον κίνδυνο απώλειας. Μπορείτε να χάσετε (ένα μέρος) της κατάθεσής σας. Σας συμβουλεύουμε να επενδύετε μόνο σε χρηματοοικονομικά προϊόντα που ανταποκρίνονται στις γνώσεις και την εμπειρία σας.

Οι πληροφορίες στο παρόν άρθρο δεν παρατίθενται για συμβουλευτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν σύσταση για οποιαδήποτε επένδυση. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους. Ενδέχεται να χάσετε την κατάθεσή σας (ή μέρος αυτής). Σας συνιστούμε να επενδύετε μόνο σε χρηματοπιστωτικά προϊόντα που αντιστοιχούν στις γνώσεις και στην εμπειρία σας.